00:01.7
00:04.2
联储局在3月份加了0.25%利息之后
00:04.3
00:06.8
视乎已经保住了5月份加息
00:06.9
00:11.7
现在开始放风说5月份会加息0.5%
00:11.8
00:16.6
有机会在5月、6月，甚至7月都会连续加息0.5%
00:16.7
00:21.5
假设以这个步伐，可能今年加息会加至2.5%
00:21.6
00:26.4
相等于在7次会议加息10次
00:26.5
00:29.3
做这件事的原因就是为了打击通胀
00:31.4
00:33.7
战争令到通胀风险更加高了
00:33.8
00:38.9
同时美国的就业市场仍然还好的
00:39.0
00:42.2
他们的经济相对上也抵挡得住
00:42.3
00:46.1
所以美国加息也是有可能的
00:46.2
00:51.0
他们变成想尽快推前加息
00:51.1
00:53.7
令到未来两年可以放慢加息
00:53.8
00:56.4
当然最终也要看通胀的情况
00:56.5
01:03.8
另外美国能源市场包括石油和天然气或者L&G
01:07.1
01:12.9
主要会大大增加了欧州这个买家
01:13.0
01:16.9
巴菲特报道增持了美国的石油股
01:17.0
01:21.8
其实可能看见了结构性转变
01:25.1
01:28.4
也是两周年了，这个星期会做个总结
01:28.5
01:37.3
同时汇君财经问答LIVE的报名在这个LINK的咨询蓝
01:37.4
01:42.2
鼓励大家报名，会在4月2日星期六晚上举行
01:42.3
01:47.1
星期六就会举行第一场，看大家的反应
01:47.2
01:52.0
如果反应热烈，可能会做3场
01:52.1
01:56.9
先看美国上周首领失业人数，最新数字是18.7万
01:57.0
01:59.6
比上个星期少了2.8万人
02:01.7
02:06.2
无论和上个星期或预期比较都是有所减少
02:06.3
02:10.6
也是近期首次跌破20万人
02:10.7
02:15.5
这个数字显示美国劳工市场继续紧张
02:19.6
02:26.2
而这个那么强劲的数字令到联储局对加息的信心更大了
02:26.3
02:32.4
这个星期更大的重点就是联储局开始放风
02:32.5
02:36.2
下一次加息有机会超过0.25%
02:39.2
02:45.9
主要，鲍威尔说因为战争的关系进一步扰乱供应链
02:46.0
02:53.7
令到整个供应链收复没有那么确定
02:53.8
02:57.8
再加上劳工市场势头更加强劲
02:57.9
03:03.5
引致通胀在不同情况之下都不容易回落
03:03.6
03:10.0
他们不会假设供应链在短期内会舒缓了
03:10.1
03:12.8
之前也是说过了，现在完全否定了
03:12.9
03:18.7
这个言论出炉后，5月份加息0.5%的机会率大幅上升
03:18.8
03:22.5
用这个FUTURE MARKET显示
03:22.6
03:27.9
最新数字已经是70%会在5月份加0.5%了
03:28.0
03:34.5
除了看FUTURE MARKET也是可以看不同官员出来说话
03:34.6
03:40.3
因为最低限度现届的联储局是喜欢和市场沟通
03:40.4
03:41.9
尽量不要出现SURPRISE
03:42.0
03:47.5
报道说明多名联储局支持大力抗争通胀
03:47.6
03:52.4
其中一位还说准备会不惜一切代价保住物价稳定
03:52.5
03:57.5
另一位说想更快地采取行动
03:57.6
04:01.0
原文应该是BEATEN FASTER
04:01.1
04:09.2
甚至另一位说上半年需要提前加快加息
04:09.3
04:14.1
最好就是来临议息开始加0.5%了
04:14.2
04:22.2
甚至有位总裁说支持5月与7月会议加息0.5%
04:22.3
04:24.9
到年底时就是2.5%了
04:25.0
04:31.1
今年7次会议，7次都加0.25%就是1.75%
04:31.2
04:36.0
如果5、6、7月加息0.5%就是相等于加息10次
04:36.1
04:40.9
那么就是2.5%了，越来越多这种说法了
04:41.0
04:47.1
同时也看大行，因为他们收风更加准确
04:47.2
04:52.0
高盛预计联储局将会在5月、6月加息0.5%
04:52.1
05:00.1
其实大家可以看到未来两次加息，加快加息机会不小
05:00.2
05:04.8
很快就发觉6月已经加到1.25%了
05:04.9
05:12.3
相等于加息5次了，这个ALIGN上半年加快加息的讲法
05:12.4
05:15.9
7月会不会也加息0.5%呢？这就要看数据了
05:16.0
05:22.6
所以到今年年底2.25%~2.5%的机会也越来越大了
05:22.7
05:27.7
所以上星期也有提到不要低估联储局加息的决心
05:31.1
05:35.4
另外看美国30年期按揭利率
05:35.5
05:38.8
最新数字是升超过了4%，4.16%
05:38.9
05:43.9
这个数字大概在大半年前跌低过3%，十年新低
05:44.0
05:48.8
现在4.16%是2019年后的高位
05:48.9
05:51.5
其实这几年的高位大概是5%
05:51.6
05:56.1
按揭数字影响美国人新买屋
06:01.1
06:09.2
另外以这样加息情况，很大机会接近5%（甚至更高）
06:09.3
06:18.6
BARCLAYS因为战争而降低全球增长
06:18.7
06:22.3
他们觉得今年不太可能衰退
06:22.4
06:29.3
战争特别影响各别地区，例如美国相对上被影响较小
06:32.9
06:35.3
但是对欧洲影响比较全面
06:35.4
06:41.2
如果全球计算，他将全球增长由4.4%降低至3.3%
06:43.8
06:49.4
所以最终在放缓之间，可能有各别国家开始衰退
06:51.1
06:59.8
整个逻辑因为能源与食品价格上升令到实际工资减少了
06:59.9
07:08.3
当最必要的支出贵了，其他消费会减少了
07:08.4
07:12.4
这个将会拖累经济的逻辑
07:12.5
07:14.8
日本央行也有类似的言论
07:14.9
07:22.5
另个角度来看，如果坚持做投资，开始要有这样的思路
07:22.6
07:27.4
在高通胀情况之下，有什么消费会较少受影响
07:29.4
07:38.9
受通胀影响的公司，在这次的经济环境受害较大
07:39.0
07:43.8
再看欧洲的情况，英国公布了2月份的CPI
07:43.9
07:47.8
升6.2%，按月增长0.8%
07:53.8
07:59.5
这个CPI出现，ALIGN回英国央行加息之后的言论
07:59.6
08:04.3
一方面他们预期通胀会更严重
08:04.4
08:09.9
所以他们预备未来几次都会透过加息打击通胀
08:10.0
08:12.2
但是也开始有HESITATION了
08:12.3
08:19.0
如果预期下半年有明显放缓，甚至衰退边缘
08:19.1
08:20.8
那么敢不敢继续加息呢？
08:20.9
08:25.7
英国有这样的问题，但是最少也加息3次了
08:25.8
08:28.3
预期可能会再加多3~4次
08:28.4
08:33.2
等下会提到欧洲有更大的DILEMMA了
08:33.3
08:40.6
另外，还有一点就是币值问题
08:44.1
08:47.8
美国以外的地方如果受到通胀困扰
08:47.9
08:52.4
但是不能加息会令到他们币值问题更大了
08:52.5
09:00.5
欧洲直到今天都说有条件维持量宽不变
09:01.6
09:06.4
如果欧盟国家用财政措施支援受高通胀打击的家庭
09:06.5
09:12.6
避免工资上升，欧洲央行就可以维持量宽不变
09:14.3
09:21.3
派钱的讲法，比如能源与食物，有可能以这两方面去做
09:21.4
09:25.5
但是要想的就是钱从哪里来
09:25.6
09:29.9
继续扩大，发更多债，是不是这样呢？
09:30.0
09:34.8
欧洲情况比较复杂，因为是几十个国家一起组成
09:34.9
09:39.7
究竟力道是如何呢？可能又要吵一轮了
09:39.8
09:45.9
美国在各别州区提仓想补贴能源价格了
09:46.0
09:52.4
其实做法也有些相似，但问题是否有能力做呢？
09:52.5
09:59.8
另外也有提到就是暂时看不到欧洲国家出现第二波通胀
09:59.9
10:05.6
所谓第二波通胀就是由工资触发第二轮的物价升势
10:05.7
10:11.7
其实美国已经出现第二波通胀
10:11.8
10:13.4
所以令到联储局越来越怕
10:13.5
10:19.3
一方面就业依然强劲，另方面是有能力增加工资
10:19.4
10:22.3
增加工资令到DEMAND依然保持
10:22.4
10:27.7
虽然之前也有报道销售数字开始变差
10:27.8
10:31.6
但是最低限度劳工市场依然火热
10:31.7
10:36.5
供应链也是很差，两件事加在一起导致高通胀
10:36.6
10:43.0
但是欧洲ARGUE他们的工资、就业状况没有那么火爆
10:43.1
10:48.4
所以他们觉得第二波通胀并不会出现
10:50.7
10:57.5
但是也是显示欧洲经济比美国更加疲弱
10:57.6
11:08.0
欧洲央行行长说他们的央行动作不会和联储局一致了
11:09.3
11:12.0
例如加息（几时加？还在讨论）
11:12.1
11:16.7
内部有部分说要明年；有些说今年要加两次
11:16.8
11:23.3
另外是说第三季有机会开始缩减买债
11:25.2
11:32.5
所以欧洲在这方面就是这样，也是反映在欧罗身上
11:32.6
11:38.5
石油在这个星期也有变化
11:43.5
11:49.6
呼吁民众减少旅游、更多共享运输工具
11:49.7
11:55.3
驾车时减慢速度等等，有10个POINT
11:55.4
11:59.7
简单来说就是要大家省多一点能源、油
11:59.8
12:04.8
因为这样做可以令到石油需求量减少X桶
12:04.9
12:08.4
其实可以看到情况蛮DESPERATE
12:11.0
12:14.5
说出这样的呼吁可能是有些宣传的作用
12:14.6
12:17.0
但是最重要的宣传作用其实就是油价高
12:17.1
12:21.9
一桶150蚊甚至更高，所以大家尽量省一点
12:22.0
12:30.7
所以石油的问题仍然都是短至中期结构性的问题
12:35.7
12:40.2
但是短期供应链又出现一个问题了
12:40.3
12:45.9
哈萨克里海的油管因为风暴的关系就受损了
12:46.0
12:50.8
预计要一个半至两个月时间来修复
12:50.9
13:00.6
从而令到俄罗斯的哈萨克等等出口石油地方都受影响
13:00.7
13:05.2
据报道说每日影响超过100万桶
13:05.3
13:10.1
突然令到石油供应进一步受阻
13:10.2
13:21.9
欧盟呼吁美国希望他们保证充足的LNG
13:22.0
13:26.3
液化天然气的供应，希望减少对俄罗斯的依赖
13:26.4
13:33.8
因为现在欧盟做了不同的制裁，基本上不包括能源
13:33.9
13:38.2
因为确实没有办法在能源方面自助
13:38.3
13:42.3
如果不由俄罗斯输入，也可以从中东进口
13:42.4
13:46.6
但是中东过来也不是很方便
13:46.7
13:49.8
美国以海运到欧洲，确实是个方法来的
13:53.9
13:59.6
反而这个作法反而令到美国能源出现了机遇
13:59.7
14:04.5
石油价格不容易预测，包括油箱也不容易预测的
14:04.6
14:08.9
如果突然多了生意多了大买家就不同说法了
14:09.0
14:16.2
如果欧洲采购能源包括LNG是由俄罗斯变成美国
14:16.3
14:20.0
美国有关的油公司就多了一大堆生意做
14:20.1
14:24.9
只要卖出的价钱比采取成本低就有利可图
14:25.0
14:27.5
这个其实对企业来说是更加吸引的
14:27.6
14:32.4
突然价格上涨（这个真的控制不到的）
14:32.5
14:37.0
但是有源源不绝的订单，这个是完全第二个讲法了
14:37.1
14:48.1
所以欧洲有大的转变，将采购柴油能源由东边换去西边
14:48.2
14:53.8
这个做法其实令到美国能源业有结构性的转变
14:53.9
14:59.0
这个会不会与巴菲特近期购取石油股有关呢？
14:59.1
15:03.9
这个其实不奇怪的，也像他的性格所为
15:04.0
15:12.0
有位联储局官员说如果俄罗斯石油遭制裁
15:15.4
15:21.1
他说去年伊拉克入侵科威特令到国际社会抵制伊拉克石油
15:21.2
15:23.5
导致市场曾经出现供求失衡
15:23.6
15:28.4
油价也曾经急升，急升之后也拖累全球经济衰退的
15:28.5
15:31.6
但是沙地阿拉伯也增加产量
15:31.7
15:34.5
所以令到经济衰退时间不足一年
15:34.6
15:36.9
这里其实有几个POINT值得说一说
15:37.0
15:43.5
就是油价过高令到经济衰退的机会，或者各别地方衰退
15:43.6
15:49.6
以这一次的CASE，令到欧洲经济衰退机会增加了
15:54.9
15:59.7
在之前的视频也有说过，美国很积极地寻找方法取代
15:59.8
16:04.0
包括伊朗、委内瑞拉、自己增加产油
16:05.8
16:11.9
这一次因为不同原因令到增产时间难度更高了
16:12.0
16:15.2
另一点就是当年用了不足一年
16:15.3
16:19.8
这一次当作慢一点了，用到一年、年半好吗
16:19.9
16:26.9
如果真的是因为石油引致不同的危机
16:27.0
16:31.8
都是会过去的，但是也要一段时间的
16:31.9
16:38.6
那么看日本了，日元碰了6年新低
16:38.7
16:43.5
跌穿了121，121日元对1美元
16:43.6
16:46.7
这个是2016年以来新低
16:46.8
16:54.3
当年最低是125，现在市场关心到底日元会跌到几时呢
16:54.4
16:56.4
日元也被看淡一段时间了
16:56.5
17:02.9
之后的步骤是对日元有一定的启示
17:03.0
17:08.7
日本也是其中一个被能源影响的国家
17:08.8
17:16.9
但是财长觉得就算疲弱的日元对经济有弊也有利
17:17.0
17:21.8
尽管开始出口述说不乐见日元剧烈波动
17:21.9
17:26.0
大概看到还没到120之前，他们都不担心
17:26.1
17:27.6
好像有意无意想推到120
17:27.7
17:32.5
但是到120之后，央行就有所干预了
17:32.6
17:36.0
最少都是会出口述出来干预的
17:36.1
17:40.2
在能源价格上升和日元不断贬值情况之下
17:42.3
17:45.1
最新数字，2月份是升0.6%
17:45.2
17:50.0
暂时是2020年2月以来最高，和预期差不多一样
17:50.1
17:55.8
但是核心CPI不包括食物，不过包括能源
17:55.9
18:00.9
但是值得留意是3月份比2月份更高
18:01.0
18:05.6
所以这个数字在下个月也不乐观
18:05.7
18:11.2
但是日本已经是最迟的地方出现通胀了
18:13.3
18:21.9
日本央行大概说，要讨论结束宽松政策仍然为时过早
18:22.0
18:25.4
他们都蛮坚持要维持下去
18:25.5
18:29.1
还有他们这一季的经济也是受压
18:29.2
18:34.0
他们讨论着另一轮的经济刺激措施
18:34.1
18:39.4
但是他们现在看到的循环和BARCLAYS很相似
18:39.5
18:42.9
大家看到了，日本的消费物价格可能会上涨
18:43.0
18:49.2
这些由成本推动的通胀是会对经济造成压力
18:53.2
18:57.8
但是能源和食品上涨会压低日本的实际工资
18:57.9
19:00.0
其实和BARCLAYS的逻辑一样
19:00.1
19:04.9
有些必要性的，最惨的是食物与能源
19:05.0
19:09.0
因为战争的关系受到最大影响
19:09.1
19:11.7
这两件事几乎是没得救的
19:11.8
19:17.1
东西贵了，尤其是工资无法追得上
19:17.2
19:20.5
日本的工资仍然看起来追不到的
19:20.6
19:23.0
暂时看到美国的工资加最快了
19:23.1
19:27.4
他们实际可以用的收入已经减少了
19:27.5
19:30.7
自然在其他地方消费也会减低
19:30.8
19:35.6
现在有不少国家跌入这个循环
19:35.7
19:40.5
在3月尾了，也是汇君系列的第八季尾声
19:42.4
19:44.7
汇君系列也是从两年前的三月份开始
19:44.8
19:51.4
也是COVID爆发令到美国市场在3月份崩溃式下跌
19:51.5
19:54.5
同时联储局用了无限QE救市
19:54.6
19:57.7
这八季也经历了很多事情
20:00.9
20:07.2
如果你看这一季的变化大概就是美国劳工市场
20:07.3
20:12.1
基本上可以看见都是很强劲
20:16.0
20:20.2
但是也有些数字开始下跌，例如消费
20:20.3
20:24.0
这个对美国GDP也非常重要
20:27.1
20:31.9
虽然有通胀但是也能抵制
20:35.8
20:38.4
每个月都增加，每个月都是40年新高
20:38.5
20:43.3
那么强劲的通胀，但是美国经济仍然顶得顺
20:43.4
20:45.8
加大了联储局加息的信心
20:45.9
20:48.5
原本3月份已经听说会加0.5%了
20:48.6
20:51.8
因为战争爆发加0.25%就算了
20:51.9
20:56.7
但是加息后也发觉美股市场也没太大反应，还有所收复
20:56.8
21:01.1
联储局又继续决定要加快加息
21:01.2
21:06.9
所以可以预期5、6月份，甚至7月份真的每次加息0.5%
21:09.3
21:12.6
另外这一季也出现了战争
21:12.7
21:18.9
战争就会令到能源与食物价格特别紧张
21:22.3
21:27.1
这件事对欧洲影响特别大的
21:27.2
21:32.9
从而令到欧洲的加息步伐打断了
21:33.0
21:38.8
由于日本暂时都是选择按兵不动
21:42.2
21:48.2
如果来临还是不断加息0.5%，经济仍然站稳
21:52.2
21:54.8
美元以外的货币压力也变大
21:58.2
22:03.0
在这样的环境之下，新兴市场货币也有所压力
22:03.1
22:07.6
因为新兴市场遇到的输入性通胀也不少
22:07.7
22:11.9
这个会不会令到第二季更加恶略呢？
22:19.7
22:26.9
我每一季都呼吁大家最低限度给个LIKE
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希望这一集LIKE的数目会特别多
22:30.5
22:34.4
尤其是整季看完，甚至8季都有看，给个LIKE吧
22:34.5
22:39.3
上个星期很多人都给了COMMENT，谢谢你们
22:39.4
22:46.5
作为两周年的汇君系列，有个庆祝活动
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会做个财经活动LIVE的
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去年一周年时有做个大型的，1.5周年做个小型的
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这一次想做个大型的，大型就是会透过FORM报名
23:02.6
23:07.4
里面都是你的问题可以填写，没有问题也没关系
23:07.5
23:12.3
填完之后，在LIVE之前都会发给你ZOOM的LINK
23:12.4
23:15.5
鼓励大家报名拿个ZOOM的LINK
23:15.6
23:21.4
看这一次的踊跃程度，以去年的经验是开了3场LIVE
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这一次最少开一场，如果大家踊跃都很大机会开3场
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第一场定在4月2日，星期六，9点半开始
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如果有第二和第三场就会在4月中与4月尾的
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透过ZOOM进行，预计一部分是在ZOOM独有的
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24:01.7
大部分有转播和重温的都会在止凡会员区
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小部分是ZOOM独有的
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24:13.3
记住报名了，基本上是在下个星期六之前报名都没问题
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24:16.5
如果太迟报名可能看不到问题了
24:16.6
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另外，下个星期每周国际财经大事分析会暂停一周
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我们星期六在LIVE见了，BYE BYE
