00:00.0
00:02.1
哈咯，大家好，我是止凡
00:02.2
00:09.1
香港联系汇率是一种既简单又复杂的物体
00:09.2
00:14.0
很抽象又很实在，很难明白
00:14.1
00:18.9
看似简单，1(美元):7.8(港币)
00:22.4
00:26.2
但是很像很复杂的时候，其实又很简单
00:26.3
00:27.8
就是1(美元):7.8(港币)
00:30.3
00:35.1
记得有一个年轻人进金管局里面做工
00:35.2
00:40.0
做FINTECH那些的，前途无可限量
00:40.1
00:44.9
他进去的时候，我就恭喜他，他问我为什么
00:45.0
00:49.8
我说进去也没什么东西做，他问我为什么
00:49.9
00:56.7
我说整个金管局都没有什么东西做
00:56.8
01:01.6
我当然只是开玩笑，金融的东西我哪会
01:04.3
01:09.1
就像前辈说的，出来做工最重要是为了两样东西
01:09.2
01:13.3
第一样就是有没有走运，那个运势是不是在你那里
01:13.4
01:18.9
在香港金融中心做工，不用说也知道那个运势是在你那里
01:22.1
01:26.9
什么叫吹不吹得起？就是你做完一件很无聊，很小的事
01:27.0
01:32.6
都讲到很像可以飞那样，这些就叫作可以吹得起咯
01:32.7
01:37.5
看见很多人一世都在默默耕耘
01:37.6
01:43.3
幕后功臣做了很多很厉害的东西，但是没有人知道
01:43.4
01:48.7
因为吹不起，随时还被人家抢功劳（很多人都是这样）
01:48.8
01:55.5
所以金管局里面的人，我觉得都是吹得起的
01:55.6
02:00.4
起码大家都觉得他们很重要（没有他们就不行了）
02:03.9
02:11.3
先不要说这样远，这一次想挑战把这复杂的课题简单化说出
02:11.4
02:19.4
（是很矛盾的，我也不懂自己在说什么）
02:19.5
02:23.6
整个概念先从最基本说起
02:23.7
02:29.6
要在一个视频里说出，试下慢慢跟着思路听听
02:33.4
02:38.2
什么是钱呢？以前我们都是以物换物
02:38.3
02:45.0
比如说：在一个岛上有3只牛，10只羊，30只鸡
02:48.5
02:52.0
就是你有牛，我有羊，他有鸡
02:54.6
02:59.1
我有牛但是又想吃鸡，我就会到你那进行交换
03:04.3
03:08.9
也要看你换的用途，综合那个价值
03:13.9
03:20.8
比如说你有一只牛，整个岛只有3只
03:20.9
03:26.8
你拿着其中一只，有人说要用一只羊换你一只牛
03:26.9
03:33.1
那么你会不会换呢？你也会想整个岛有10只羊
03:33.2
03:39.1
有这样多只羊，不换，除非你给多我5只鸡
03:39.2
03:42.2
1只羊加5只鸡，我就换我的牛给你
03:45.0
03:49.8
之后又说不要以物换物，很麻烦
03:49.9
03:54.7
不如我们拿些固定物品，作成单位
03:54.8
03:59.6
听说他们曾经有用一些很特别的石头
03:59.7
04:04.1
那些石头的供应也不会无限多的
04:06.3
04:11.6
如果整个岛有10块石头作为货币（作为交换的单位）
04:11.7
04:16.5
怎么知道第二天又被人家找到10块石头，后天又找到100块石头
04:19.4
04:26.6
所以就会找一些特别的石头（供应受到限制）
04:26.7
04:31.5
这样就拿这些石头作为以物换物的单位
04:31.6
04:36.4
相对那些货物就有一些比例了
04:36.5
04:41.3
有些人想要货，有些人想要石头
04:41.4
04:48.5
一粒石头就能换只鸡，3粒石头就能买只羊
04:53.5
04:58.3
石头与货物的数量就有一定的比例
04:58.4
05:05.9
你拿着石头换货物或拿货物换成石头
05:06.0
05:09.4
这就要看人要钱还是要货
05:09.5
05:12.9
所以就变成有贸易（TRADING）
05:13.0
05:17.8
那么银行是什么呢？这个故事再发展下去是这样的
05:17.9
05:22.7
每个人拿着石头出街，很重又麻烦
05:22.8
05:27.6
所以不如制造一个有公信力的地方
05:27.7
05:32.5
大家指明把石头放在这个地方
05:32.6
05:38.5
这个地方帮我们储存石头，也会给我们一些票据
05:38.6
05:43.4
你拿着这个票据就可以拿出去换物（买东西）
05:43.5
05:48.3
这个票据流传到谁人手上都好
05:48.4
05:51.3
只要有人拿着票据回来这个地方
05:51.4
05:55.0
这个地方随时就能换回石头给你
05:55.1
06:00.2
这个地方就叫作银行，那些票据就是纸币
06:00.3
06:03.7
我们把它叫作为“石头票”
06:03.8
06:10.3
以石头慢慢演变，有些地方就不喜欢用石头就用白银
06:10.4
06:16.0
有些地方就喜欢用黄金来当作金本位
06:16.1
06:20.7
希望用一些有监管的东西
06:20.8
06:28.6
美国就用印债券授权的（很复杂系统）
06:28.7
06:36.9
故事说到这，你应该看到一些现实生活发生的问题
06:37.0
06:41.2
例如货物在岛上是不够的
06:41.3
06:46.1
那么你拿着“石头票”也是没用的
06:49.9
06:54.0
可能需要更多票才能换到同样的东西
06:54.1
07:01.5
例如之前说的1粒石头当一张“石头票”
07:01.6
07:09.4
这1张石头票可以换一只鸡，三张石头票可以买一只羊
07:09.5
07:15.8
如果说现在那个石头票被人狂印十倍
07:15.9
07:23.3
或石头不知怎么多了十倍出来
07:23.4
07:27.3
两个CONCEPT来的，一个是石头多了十倍
07:27.4
07:31.6
那么银行就必须相对地印10倍石头票出来
07:31.7
07:37.1
因为人们拿石头就能换取石头票
07:37.2
07:45.5
另一个概念就是银行没有收到石头，却印石头票出来
07:45.6
07:49.8
其实这两样在现实都是有在发生的
07:49.9
07:53.9
怎样都好都是石头票的供应多了
07:54.0
08:00.2
货物还是一样那么多（羊，鸡）
08:00.3
08:07.7
当你印多了，像刚才所说的1粒石头/石头票换一只鸡
08:07.8
08:11.0
现在就必须要10粒石头才能换一只鸡
08:11.1
08:15.9
本来3粒石头换一只羊，现在就需30粒石头换一只羊
08:16.0
08:20.4
那么钱和货就有一定的比例
08:20.5
08:26.3
如果你干扰了它，就会发生通货膨胀/通缩
08:26.4
08:32.2
再发展下去，甚至是没有人想卖货给你
08:32.3
08:38.5
因为物价已经升到太过快，这个叫作恶性通胀
08:38.6
08:43.4
所以有石头/石头票都买不到东西了
08:43.5
08:49.1
如果供应有问题时，战乱时期
08:52.6
08:57.4
就是当你要买东西时，除了需要钱
08:57.5
09:02.6
还需要粮票和米票，如果没有就不能卖
09:03.9
09:10.9
或者布票，为何需要呢？就是可以控制货物
09:11.0
09:17.5
每人一年只有3尺3的布，如果没布票就算有钱都不卖给你
09:17.6
09:22.4
因为国家在控制布的供应量
09:22.5
09:26.4
当然那个时候的货物会比较少
09:26.7
09:29.9
钱呢就在某个程度上比较不值钱了
09:30.0
09:33.5
钱不值钱了，你想下那个逻辑是不是很有趣？
09:37.1
09:41.3
如果一个地方发生是很简单的
09:41.4
09:52.3
（发生在岛上）岛只有石头，石头票，货物，比例
09:52.4
09:55.9
如果发生在两个地方或以上呢?
09:56.0
10:00.8
每个地方/岛有各自的货物
10:00.9
10:09.7
刚才你那边的岛是用石做交易，那就换做石头票
10:09.8
10:17.2
我这个岛就不一样，我是用一种特别的贝壳做交易单位
10:17.3
10:23.0
那要怎么对这两个地方的货币呢？
10:23.1
10:28.6
我用张贝壳票，可以换回贝壳
10:28.7
10:33.0
那你那张是石头票，就可以换回石头
10:33.1
10:37.5
那就是各自国家自己定的
10:37.6
10:43.5
如果找到一个共同点，比如：一只鸡
10:43.6
10:52.4
刚才讲通胀后我的石头国需要10粒石头/石头票换一只鸡
10:52.5
10:58.4
那贝壳国只需一粒贝壳就可以换一只鸡
11:03.4
11:08.2
一粒贝壳就可以换10粒石头
11:08.3
11:12.5
因为大家用鸡来做平衡点
11:12.6
11:16.8
你用10粒石头换一只鸡，我用1粒贝壳换一只鸡
11:16.9
11:20.7
我的一粒贝壳就等于你10粒石头的价值
11:20.8
11:29.3
那就1（贝壳）：10（石头），汇价就是这样解释
11:29.4
11:32.7
是不是这样简单呢？当然不是了
11:35.3
11:40.9
买鸡就有1：10的关系
11:41.0
11:45.0
但原来贝壳国是没有怎么出产羊的
11:45.1
11:48.1
所以它那里的羊就很值钱
11:48.2
11:53.1
要买一只羊就需要300粒贝壳
11:53.2
12:00.7
但是石头国买只羊只需30粒石头
12:00.8
12:08.0
那这个情形，贝壳和石头的汇价就倒转了
12:08.1
12:09.8
变成10（贝壳）：1（石头）了
12:09.9
12:12.9
刚才说我1粒贝壳很值钱可以换你10粒石头
12:13.0
12:19.1
但是如果用羊来做平衡点,那汇价就变得你的石头比较值钱
12:19.2
12:21.1
你1粒石头换10粒贝壳
12:21.2
12:23.4
所以实情就是比较复杂的
12:23.5
12:27.2
还有些货品是你有,我没有的
12:30.1
12:33.1
大家印钞票的出道就不同了
12:33.2
12:39.0
刚才说你无端端印了10倍石头票
12:39.1
12:43.9
我有时候会印钱(贝壳票)
12:44.0
12:48.8
大家都有不同的印钞票出道政策
12:50.9
12:55.7
如果大家明白以上的故事流程
12:55.8
13:02.4
你应该就会想到,可能不同的国家搞汇率
13:02.5
13:09.7
就会用一些一揽子的物价,或是比较COMMON的货品
13:09.8
13:14.6
又或者对GDP(生产总值)
13:14.7
13:19.5
又或者出入口的贸易顺差
13:19.6
13:22.6
就是我买你的东西比较多,还是你买我的东西比较多
13:22.7
13:28.9
这样大家有很多计算方法去定那个汇率
13:29.0
13:32.6
总之还是那一句"超复杂的"
13:32.7
13:37.5
石头国这个岛有一个货币系统
13:37.6
13:42.4
贝壳国也有自己的货币系统
13:42.5
13:47.7
两个地方货币和货物的供求
13:47.8
13:52.6
理论上是自己顾自己(如果不讲贸易)
13:52.7
13:57.5
但是当两个地方开始贸易了
13:57.6
14:02.4
互相就有交换不同货品的情况
14:02.5
14:08.3
石头和贝壳就有一个汇价的问题出现
14:08.4
14:14.7
香港就说港元和美元有挂钩的
14:17.9
14:25.0
就好像贝壳国一样,它有自己很好的经济系统
14:28.4
14:38.5
它的地方可能很大/肥沃,很多农作物,自己养的畜生
14:38.6
14:44.1
总之有很丰富的物种,他的经济很好,人民也很勤力
14:44.2
14:51.1
完全可以支持它的货币(贝壳/贝壳票)的价值
14:51.2
14:58.9
你有贝壳就可以在它的地方可以换到很多产物,产品
14:59.0
15:02.0
贝壳很值钱的因为它有经济支持
15:02.1
15:10.1
基本上你带着它去到哪里都可以
15:10.2
15:20.9
另外有很多国家（比如金国,银国等）
15:21.0
15:27.1
只要你一拿贝壳出来,立刻是值钱的
15:27.2
15:31.9
因为贝壳是背着很强的价值
15:32.0
15:36.8
全世界都知道,只要手上拿着这个贝壳票
15:36.9
15:41.6
上面写着凭票即付一个贝壳
15:41.7
15:47.5
回去那个贝壳国可以换到很多有价值的货品
15:47.6
15:57.4
大家有空可以拿出你的钞票,上面可以看到"凭票即付"
15:57.5
16:02.8
其实就是那个东西,我们的钞票也是一样
16:02.9
16:07.9
所以贝壳票也印着"凭票即付贝壳一个"
16:08.0
16:16.8
这也需要贝壳国的经济的能力足够强
16:16.9
16:21.6
所以其它国家都不介意去接受
16:21.7
16:26.5
这一张贝壳国银行所发出来的贝壳票
16:30.9
16:37.4
自然变成全世界流通的货币
16:37.5
16:43.0
就不只是贝壳国才可以买贝壳国的货物
16:43.1
16:48.4
你拿这个贝壳票去其它国家都可以买到东西
16:48.5
16:53.3
因为其它国家都很乐意的收你那贝壳票
16:53.4
16:57.3
他收了这个贝壳票去贝壳国可以买到东西的
16:59.8
17:05.8
他不介意把这张贝壳票当钱去换他国家的产品给你
17:05.9
17:10.7
就是因为贝壳票已经升华到一个很有地位
17:10.8
17:17.0
石头国其实本身的经济体系与岛都很小
17:17.1
17:22.3
但是它想要用自己的石头做交易单位
17:26.8
17:31.6
它的经济活动主要只是买卖鸡，羊
17:35.5
17:39.0
因为那些羊与鸡的产量不定（有时多有时少）
17:39.1
17:43.6
有时死；有时生得多（类似这样）
17:46.7
17:50.7
他时常卖他的货品去其他国家
17:50.8
17:53.0
有时又从其他国家买东西回来
17:53.1
18:03.6
石头和其他地方的货币，那个兑换率变成升幅波动很大
18:03.7
18:07.0
那么贸易就会出现很大的问题
18:07.1
18:12.0
这个情况，你可以幻想自己在海上
18:18.9
18:24.4
你在海上，海浪波动上上下下
18:24.5
18:30.2
很不稳定，甚至想喝水，倒出的水都溅出
18:30.3
18:37.1
那么你会想，不如把整个艇搬上邮轮
18:37.2
18:43.9
这样就比较稳，这个只是用来比喻
18:48.9
18:53.7
因为时常做贸易，人们也很勤劳
18:53.8
18:59.3
所以时常赚到贝壳国发行的贝壳
18:59.4
19:04.2
那么赚到后有存起来，所以收着收着就很多贝壳
19:04.3
19:11.3
他就会想，不如我宣布石头票就等同与贝壳
19:11.4
19:18.4
世界任何地方，只要他们拿着石头票拿回来我这
19:18.5
19:23.3
是可以换回贝壳/贝壳票
19:23.4
19:28.2
那么以后石头国的货物供应与竞争
19:28.3
19:36.9
就可以交易货币的单位（石头的价值）脱离关系
19:37.0
19:41.6
宣布了石头挂钩贝壳之后
19:41.7
19:46.5
整个游戏就变成石头国的财政
19:46.6
19:50.9
要看顾库房里贝壳的存量
19:51.0
20:02.2
因为要确保所有人拿着石头票都可以随时拿来兑换贝壳
20:02.3
20:06.4
所以他就要有一定的贝壳储备
20:06.5
20:10.9
才可以支持他发出的石头票
20:11.0
20:18.3
挂钩之后，贝壳与石头（两者的银票）
20:21.4
20:27.5
因为石头国有充足的贝壳储备就可以支持它们的石头票
20:27.6
20:32.4
其实全世界手握的石头/贝壳票
20:35.4
20:41.6
听到这里大家都会想，故事在描述着港元与美元
20:41.7
20:45.8
实际情况的操作也是大同小异
20:49.6
20:56.2
香港进行联系会率制度之后就授权了3家发钞银行
20:56.3
21:02.1
就可以用7.8港元兑换1美元（汇率）
21:02.2
21:09.1
那3家发钞银行就可以用这个兑换率
21:09.2
21:14.0
用美元向金管局购买一些负债证明书
21:14.1
21:18.4
他买了负债证明书后就可以印港元
21:18.5
21:28.2
这个概念就是那3家发钞银行用美元以7.8兑换率
21:30.6
21:38.0
每次印港元时，金管局就会有一些美元储备
21:38.1
21:41.7
就会跟回1对7.8的比例
21:48.2
21:53.0
它们可以拿着负债证明书去到金管局
21:53.1
21:57.9
又用1对7.8再换回美元，收回美元
21:58.0
22:06.1
这样就能注销港币，所以就有港元与美元转换的操作
22:06.2
22:11.0
那个中心的赎楼就是负债证明书
22:11.1
22:17.0
1对7.8要怎样维持呢？其实是有一个自动的调整机制
22:22.0
22:27.9
就是只要1对7.8的比例，那3家发钞银行就能用来兑换
22:28.0
22:32.8
不管港元变美元/美元变港元都是用这个比例（RATIO）
22:35.6
22:43.1
因为一旦港元抛出市场，由于资金流动会使汇率变动
22:43.2
22:46.8
升升跌跌，那么如何处理呢？
22:46.9
22:54.3
比如（比较夸张）如果港元汇价，港元贬值
22:54.4
22:58.6
变成8.3港元才能换1美元
22:58.7
23:03.5
就不再是7.8而是8.3，这样就是美金变贵了
23:03.6
23:07.2
需要更多港元才能换到美金
23:07.3
23:14.1
那么那3家发钞银行就能拿回负债证明书向金管局
23:14.2
23:19.0
就用7.8，不是8.3，市价是8.3
23:19.1
23:23.5
但是他还是用金管局保证的7.8
23:23.6
23:30.0
所以他拿负债证明书就用7.8换1美元
23:30.2
23:33.8
那么岂不是很值得？因为他用7.8港币换1美元
23:33.9
23:38.4
他的1美元以市价卖出是能卖到8.3港元
23:38.5
23:45.7
那么其实每换1美金，发钞银行就赚了0.5港元
23:45.8
23:49.0
就是8.3与7.8的差价，0.5
23:49.1
23:58.5
相反的（比较夸张），港元升值，7.3港元换1美金
23:58.6
24:02.3
美金变便宜，我用比较少的港币换1美金
24:02.4
24:10.5
在这种情况，3家发钞银行就会拿美金去金管局
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以7.8港元换1美金这样的比例
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24:30.3
就很像退回美金给金管局
24:30.4
24:33.9
因为美金便宜，港元贵了
24:34.0
24:37.1
他就不要美金，把美金给金管局
24:41.2
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因为这样换了港币，他就从中赚了差价
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港币在市场是贵了的（7.3港币换1美金）
24:51.2
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他去金管局换是7.8港币
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所以港币贵了，美金便宜了
24:56.5
24:59.8
他不要美金了，给回金管局
24:59.9
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每一粒美金，他赚差价（0.5港币）
25:04.8
25:08.3
7.8 - 7.3 = 0.5港币
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因为有3间银行，所以他们互相有竞争
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一家独大就可以操控（市场）
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但是有3家分散了风险，互相竞争
25:21.2
25:29.0
汇价一有变动，3家银行自然会做这个行为
25:29.1
25:32.9
就平衡了港元和美元的供求
25:33.0
25:36.7
竞争一轮了后，就确保发钞银行
25:36.8
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就会在港元市场汇率波动的时候入市干预
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因为他们想获利（赚差价）
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这个自动调节机制，就确保了港元的
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市场汇价就不会有大幅偏离联系汇率的情况出现
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好了，今天讲了些小故事
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不知道大家有没有明白了一些
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不知道大家有没有听过那么搞笑的比喻
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今天就讲到这里，BYE BYE
