00:01.5
00:06.3
麦加文：我们可以闭嘴了，听汇君说
00:06.4
00:08.7
止凡：汇君说一起讨论啊
00:08.8
00:14.3
这个TOPIC要说资产泡沫下，一般投资者如何自处
00:14.4
00:19.6
首先这个是做一次做LIVE的形式
00:22.4
00:28.0
止凡说要先说一说一些TOPIC
00:28.1
00:34.1
昨天止凡透露了昨天的访问
00:34.2
00:40.8
我刚刚一边听，一边看访问的内容
00:40.9
00:48.6
止凡：那么厉害？你真的是非正常人类
00:48.7
00:51.3
其实这个访问的TOPIC很正确
00:51.4
00:55.9
大家都知道这两年的形势
00:56.0
01:06.6
这两年的形势，投资表现市场很好
01:06.7
01:10.7
你有参与、没有参与、参与得正确是差很远的
01:10.8
01:18.4
去年6月~7月时，止凡也很公开地示范
01:18.5
01:23.3
说明最大的投资方向转变
01:33.1
01:39.4
你有那么多FANS，可能有些跟了，就很感谢你了
01:39.5
01:43.0
有些可能没有跟，可能有两种人没有跟
01:43.1
01:47.9
一种可能是从来没有投资，另一种可能是只在香港投资
01:48.0
01:50.3
其实两者的成绩暂时都一般而已
01:50.4
01:52.4
麦加文：买LV包算不算跟着买呢？
01:52.5
01:58.7
止凡：有没有人跟着买FERARI车呢？
01:58.8
02:05.3
汇君：讲到这件事，我有位朋友大概5年前买TESLA S
02:07.1
02:13.5
“如果当时买TESLA股票，现在是100架了”
02:13.6
02:20.1
麦加文：所以说年轻人不要买车泡妞
02:20.2
02:26.1
麦加文：看股票，省钱、不买车，将来十年买100架车
02:26.2
02:33.9
止凡：汇君，你的朋友是不是本来就很厉害了？小钱而已
02:34.0
02:39.6
止凡：30多万罢了？，汇君：MODEL S 不只30多万
02:39.7
02:45.1
那时应该是一百万了，如果当时买了股票现在更厉害咯
02:45.2
02:47.2
现在也是很厉害，但是如果当时买股票会更加厉害
02:47.3
02:55.6
无论如何昨天你的视频说“不是很喜欢钱，财务自由了”
02:58.6
03:04.3
现在是不是资产泡沫，费事讨论了，当作是资产泡沫
03:04.4
03:09.2
每逢资产泡沫之下，很多人都会突然赚了一笔钱
03:09.3
03:12.5
如果你是其中之一，那么当然是好事
03:12.6
03:15.2
但是也要想想的，例如想想如何防守
03:15.3
03:18.2
比如我留意到止凡最近也SWITCH BACK了
03:20.4
03:23.4
不会把赚到的亏回，这个做法其实很好的
03:23.5
03:29.5
如果你不经意财务自由了就要想一想如何防守
03:29.6
03:34.4
第二就是如果你没有财务自由又要如何处理
03:34.5
03:38.0
其实这两点都是今晚要讨论的
03:50.4
03:54.8
主要是因为两点，第一就是看见像类似止凡这种朋友
03:56.9
04:00.6
第二，就算不是这样，通胀也越严重了
04:00.7
04:04.1
大家都知道放水十多年，有点像是温水煮青蛙
04:04.2
04:07.7
其实是有通胀但是不是很厉害
04:07.8
04:12.6
过去几个月，如果有看我的节目都知道
04:12.7
04:18.9
这个星期,中电与港灯都宣布要增加电费
04:19.0
04:23.2
我不记得上次高调说增加电费是几时了，没有印象
04:23.3
04:28.1
大家出去走街、买东西都明显感觉到贵了
04:28.2
04:30.8
以前，香港的楼都很贵了
04:30.9
04:34.0
但是这两年的升值空间并不大
04:34.1
04:36.0
但是在外国是升得非常严重
04:36.1
04:42.0
美国一年升10~30%，已经多年没有这样升幅了
04:42.1
04:48.5
这样的情况，一般市民看着朋友炒股、炒币发达
04:48.6
04:52.3
自己都会发觉自己少了很多
04:52.4
04:59.1
这个衍生很多问题了，例如美国劳工供应少了
04:59.2
05:06.8
发觉在家炒股票、炒BITCOIN都能赚钱，不工作了
05:06.9
05:11.3
这几件事可以影响非常大的
05:11.4
05:16.5
在WEALTH上影响非常大的DECISION来的
05:19.7
05:23.8
但是看见其他人发达，基本上大部分人都会心痒痒了
05:23.9
05:27.4
心痒痒时就会出现两大问题
05:27.5
05:31.4
其实有两件事是可以帮助到投资的
05:38.2
05:42.3
如果平时没有投资，纯粹是看见市场火热
05:42.4
05:44.9
MOMENTUM很好就冲入市场
05:45.0
05:47.5
那么你就是整个市里最少EDGE的
05:47.6
05:52.4
不是不能赢，只是机会率的问题
05:52.5
05:57.3
第二就是时间，大家都明白时间是投资的朋友
05:57.4
06:02.2
如果现在才冲进去就不知道剩下的时间是多少
06:02.3
06:07.1
还有ASSET都是有CYCLE的
06:07.2
06:12.8
其中一个我很专注的是利息有CYCLE、货币有CYCLE
06:12.9
06:15.2
货币供应也有CYCLE的
06:15.3
06:19.4
但是我相信CYCLE已经在中后尾端了
06:19.5
06:24.3
你在时间不利于你之下又没有经验，然后冲进去
06:24.4
06:30.2
其实可以是一个LIFE AND DEATH的问题来的
06:30.3
06:39.8
更夸张的就是LEVERAGE追入
06:47.8
06:54.1
另外有一种是不LEVERAGE，但是也跟着买
06:56.9
07:01.7
其实就好像止凡在访问时都有说自己第一次中招时
07:01.8
07:07.0
就是在2008年爆时觉得可以买入，结果买入后狂跌
07:07.1
07:11.9
你那时有没有跌时再买呢？止凡：那时是有的
07:12.0
07:22.4
汇君：有时就是这样，冲入市时要承认自己是投机
07:22.5
07:27.3
投机时不经意赚到钱，是好事
07:27.4
07:32.2
跌了，又告诉自己是在价值投资，听止凡的视频
07:32.3
07:36.3
接着又买更多，这些就是最惨了
07:36.4
07:40.6
其实我想指出在什么情况下是会弄死自己
07:40.7
07:45.5
就是误会了，自己骗自己在投资
07:45.6
07:47.6
其实是在投机，然后一直跌着买
07:47.7
07:49.7
其实跌着买还不是问题的（如果可以顶得到）
07:49.8
07:54.6
但是大家要明白大多数股票的股值（尤其是美国）
07:54.7
07:57.3
是ADVANCE了最少未来5~10年的GROWTH
07:57.4
08:01.0
现在买入是没问题，如果可以SUSTAIN GROWTH
08:01.1
08:06.3
但是如果不小心业绩下滑，你就可能要等5~10年了
08:06.4
08:10.7
你记得2000年NASDAQ爆了，多久才回到原本价位呢？
08:10.8
08:12.6
我不记得了，是不是10年啊？
08:12.7
08:14.3
麦加文：S&P肯定是10年
08:14.4
08:18.5
S&P500在2000年与2008年差不多一样
08:18.6
08:25.8
汇君：可能最终都会返回，但是你有没有信心去等？
08:25.9
08:30.7
如果本身没有花很多时间在投资，在这种时间点买入
08:30.8
08:34.5
15年后才返回买入点，你是否愿意等呢？
08:34.6
08:39.7
止凡也有分享，很多人在最低位卖出
08:39.8
08:42.8
这个是很正常的，不经意买了
08:42.9
08:45.6
越跌越买，跌到一个位置已经影响生活了
08:45.7
08:50.5
总有一天顶不顺了，每天报章、YOUTUBER都在说
08:50.6
08:54.3
说现在时势很差，所以就觉得会更差再跌下去
08:54.4
08:57.1
我记得当年汇丰跌至33蚊
08:57.2
09:03.2
我记得香港有个名人，报纸说汇丰会跌至20蚊
09:03.3
09:06.2
类似这样说一说，可能他只是提醒罢了
09:06.3
09:13.5
止凡有经验就知道了，报纸会放大一句话，无限放大
09:13.6
09:18.4
你就会在不适当的时候卖出了
09:21.0
09:25.8
看未来的世界（3至5年）
09:25.9
09:30.7
东西会更贵，如果你投机失败，令到财富收缩
09:35.3
09:38.8
所以在今天这样的环境要想清楚
09:38.9
09:45.7
要非常知道自己在做什么
09:52.6
09:56.7
但是投机或是通胀逼你投资
09:56.8
10:01.6
或者看见隔壁那位发达了，你很生气、不甘愿
10:01.7
10:05.4
就买入，这样是很容易做错事的
10:05.5
10:10.3
在这样的是个很大的转泪点，我大概说到这
10:12.1
10:13.5
给大家看个REFERENCE
10:13.6
10:19.3
NASDAQ是要从2000年至2015年才升回原点，隔了15年
10:19.4
10:22.7
但是2015年至今年已经升了3倍
10:22.8
10:28.2
你要挨15年，如果挨不到
10:28.3
10:32.9
最惨的就是在2015年，升回原点就卖出
10:33.0
10:40.5
通常这个是EXIT POINT，“见家乡”就卖出
10:40.6
10:46.0
OK，我想到两个POINT想说一说
10:46.1
10:49.2
第一，我之前在视频都分享过
10:49.3
10:54.1
作为散户，有些也不是散户
10:54.2
11:04.5
可能平常不买股票，但是突然在这些位置买入了
11:04.6
11:10.6
很多可能性，可能是朋友跟他说自己赚了多少钱
11:10.7
11:17.4
或者FACEBOOK洗版、电视新闻一直宣扬
11:17.5
11:21.5
讲到整个形势都变成不可以不买了
11:21.6
11:29.9
你看BITCOIN、NASDAQ、TESLA升得多么厉害
11:30.0
11:36.5
在这种情况之下，之前一直都没有在投资的人
11:36.6
11:41.1
无端端神推鬼磨就冲进去了
11:41.2
11:44.4
之后会不会爆呢？那么就不知道了
11:44.5
11:47.5
但是多数这些人都是在接火棒的
11:51.0
11:59.8
如果你是比如像我们，已经在股市20多年了
11:59.9
12:03.5
起码也经过几个CYCLE了
12:03.6
12:06.5
经过CYCLE也亲历其境
12:06.6
12:12.9
赢过输过，什么事都试过了
12:13.0
12:17.8
另外也看了很多书，知道之前CYCLE是如何
12:17.9
12:21.6
从世界第一大战、第二大战，20世纪
12:21.7
12:26.3
也看过BENJAMIN GRAHAM之类书籍
12:26.4
12:30.1
知道整个CYCLE的FEEL
12:30.2
12:33.5
大概就知道汇君兄在说什么了
12:33.6
12:40.6
泡沫、股值多高，但是是否明天爆呢？不知道
12:40.7
12:45.5
很多人就说“讲等于没有讲”
12:45.6
12:50.4
我知道你想听我说“收皮啦”
12:58.1
13:08.8
散户就是这样？为什么呢？因为没有FEEL过
13:08.9
13:14.8
不知道高低位置，只是看见TREND冲着上去
13:14.9
13:23.7
接着买了，不然又要听隔壁朋友赚多少钱了
13:23.8
13:27.2
慢慢地就不知道自己为何会买入了
13:27.3
13:29.2
这个就是第一个POINT
13:29.3
13:34.1
第二个POINT，如果你会估值之类的知识
13:34.2
13:38.8
尤其是大行报告，背后也有一些FACTOR
13:38.9
13:46.2
我想汇君兄很清楚，DISCOUNTED CASH FLOW RATE
13:46.3
13:51.1
那个RATE是很MAGIC的
13:51.2
13:56.0
FORECAST未来的EARNING
13:56.1
14:04.0
你觉得未来的盈利如何REFER今天值多少钱
14:04.1
14:08.7
如果改一点那个RATE（%）
14:08.8
14:11.4
其实股值的就会很大差别了
14:11.5
14:16.3
怎么影响RATE呢？可能就是利息
14:16.4
14:22.2
可能是未来经济增长之类
14:24.6
14:32.6
现在已经多年处于超低息环境了
14:32.7
14:36.4
现在大家已经习惯使用这种RATE了
14:36.5
14:43.5
DISCOUNTED CASHFLOW算出现金股值
14:43.6
14:51.2
可能当作股值是2~6%
14:51.3
14:55.7
股值在这个情况下是可以有很大的差别的
14:58.2
15:06.9
我听过有IBANKER、基金说，不懂是不是汇君兄了
15:07.0
15:10.4
他说看大行报告是浪费时间的
15:10.5
15:15.3
为何呢？因为他们是看结果来算的
15:15.4
15:19.6
报告的确是有使用RATE进行计算
15:19.7
15:25.7
但是3.75%还是3.25%，其实是他们自己说的
15:25.8
15:28.4
怎么说呢？就是看着结果办事
15:28.5
15:34.5
所以看腾讯将会是700蚊，就会看GROWTH是多少%
15:34.6
15:39.4
接着计算DISCOUNT CASHFLOW，用DISCOUNT RATIO
15:39.5
15:44.3
未来会加息，加下去就变成700蚊
15:44.4
15:50.9
接着就会说MODEL计算到是值700蚊的
15:51.0
15:57.7
这个POINT，到底是不是泡沫呢？可能是、可能不是
15:57.8
16:06.1
但是我想说的是这些FACTOR开始摇摇欲坠了
16:06.2
16:15.1
例如汇君看见通胀新高了，31年新高
16:15.2
16:23.0
美国政府、联储局如何对付这件事呢？
16:25.2
16:30.0
到底加息压低通胀还是不加息呢？
16:31.6
16:33.4
其实开始走到这样的路了
16:39.4
16:45.9
通常不是真实的，如果是，我们就是先知了
16:46.0
16:52.1
但是问题就是你知道很多这些LOGIC
16:52.2
16:56.1
又投资久了，开始有SENSE了
16:56.2
17:07.4
就不是当大家赚很多钱时，你还在想要杠杆赚更多钱
17:07.5
17:14.7
开始要有危机感，提高风险警觉性
17:14.8
17:19.6
大概是这样了，我的两个POINT
17:25.7
17:29.0
汇君：麦加文有没有东西想要补充呢？
17:29.1
17:35.5
麦加文：老实说你们不停重复教化晚辈，我觉得很难
17:35.6
17:40.4
如果他们懂得这些东西，就不会在这里听了
17:40.5
17:46.0
因为他们已经知道如何做了，就不会在这里关心这件事
17:53.1
17:59.4
历史以来股市里赚钱的人数的比例都不变的
17:59.5
18:05.3
所以我不同意新经济、旧经济，现在和以前不一样了
18:05.4
18:20.3
花瓶包装是不同了，里面是人性GREED与FEAR
18:20.4
18:26.3
如果有这样的SENSE，我们已经不用提醒就知道了
18:26.4
18:31.2
不会现在才想着要不要入场
18:31.3
18:34.4
现在还在这样想的大多数就是水鱼来的
18:34.5
18:38.9
SUPPOSE应该已经赚着了，就算不完全撤资
18:39.0
18:41.3
应该要收了PROFIT
18:41.4
18:47.8
是在想着，要放更多还是减少呢？
18:47.9
18:49.3
CONSIDERATION应该是这样的
18:49.4
18:53.5
而不是说那么多年不赚钱了，现在应不应该赚呢？
18:53.6
19:00.5
但是有时我觉得过分保守好过过分进取
19:03.6
19:06.7
赚不到的钱，还不曾经拥有
19:06.8
19:12.0
人们每次都说，“你还握着现金，很惨啊”
19:12.1
19:15.5
老实说，如果你的收入相当高，其实不惨的
19:18.5
19:24.2
哪里需要投资，工钱都够支撑通胀了
19:25.8
19:32.6
但是我自己的SENSE就是2015年都觉得美股贵了
19:35.4
19:41.1
问题就是我错得很离谱，当然我也有美股在赚钱
19:41.2
19:44.0
但是肯定没有比ALL IN TESLA的人赚得那么多
19:44.1
19:49.7
我也有买BITCOIN、ETHEREUEM之类
19:49.8
19:53.8
老实说我怕吗？现在我也不怕
19:53.9
19:59.2
不会羡慕比我赚多10~20倍的
19:59.3
20:06.7
反之，如果没有赚过就不会有DESIRE想像其他人一样
20:06.8
20:09.7
如果一早买，下一个BIGWAVE就。。。
20:09.8
20:14.6
近期我有一个朋友就是这样，在吃饭时问
20:14.7
20:19.0
“BLOCKCHAIN是什么来的呢？”
20:19.1
20:21.8
我就说“你现在才问会不会迟了？”
20:21.9
20:27.4
心想止凡在前几年才问已经算迟了
20:27.5
20:29.7
止凡：就是咯，我也是给人家笑的
20:30.4
20:39.2
你现在才想要买，会不会比较危险了呢？
20:39.3
20:43.5
我把加密货币的链接给他先听一听
20:43.6
20:48.4
其实他代表市场上的很多人
20:48.5
20:55.5
收到消息时可能是因为FACEBOOK的KOL到处派钱
20:55.6
21:00.2
MICHAEL BURRY PREDICT 2007~2008年金融海啸
21:00.3
21:06.2
他是对的，但是他在2006~2007年已经开始SHORT了
21:06.3
21:08.4
2005年已经SHORT了
21:10.4
21:14.0
如果他撑不住今天就不在这里了
21:14.1
21:20.8
你也是很厉害哦，最后爆上去那一刻真的见顶的
21:20.9
21:24.1
就好像近期他SHORT TESLA
21:25.5
21:28.7
TESLA值不值得1200蚊呢？我觉得肯定不值
21:28.8
21:30.9
我不是说它没有价值，千万别误会
21:31.0
21:37.2
现在投资者对新经济与旧经济的争论点在这
21:37.3
21:42.1
他觉得旧经济是垃圾，新经济才是将来
21:46.6
21:49.8
但是在当下值不值得买这个价位？
21:49.9
21:53.4
我觉得不值1200蚊，我心里很肯定
21:57.7
22:02.5
市场定价可以是1500、1600，甚至2000
22:02.6
22:07.4
我不会BET AGAINST它，也不会参与买入
22:07.5
22:13.7
汇君：我还有一部分想要说
22:13.8
22:16.8
先说一说麦加文说的情况
22:16.9
22:22.0
其实听麦加文就知道他经历过不同CYCLE
22:26.4
22:30.1
一个方向就是TECHNICAL的知识
22:32.5
22:36.2
刚才麦加文说的其实是与投资心理有关
22:38.0
22:47.8
另外，止凡也有说转些去保守型投资（后卫）
22:47.9
22:51.2
其实不是说今天要做防守还是不防守
22:51.3
22:56.1
而是做REBALANCING，资产配置的问题
22:56.2
23:00.3
在止凡的频台说了那么久
23:00.4
23:05.2
我有两个视频是最满意的
23:05.3
23:09.4
一个就是曾经提到负油价，比较TECHNICAL
23:09.5
23:13.6
因为当时我也请教了石油的TRADER
23:13.7
23:16.0
有些东西也是跟他学习了才可以表达得那么专业
23:16.1
23:18.9
当然也过去了，另一个就是资产管理
23:19.0
23:22.2
止凡很好，他剪接了一个视频出来
23:22.3
23:25.4
我对那个视频都蛮满意的
23:26.8
23:29.2
正如刚才麦加文说了很多个KEYPOINT
23:29.3
23:32.8
他说2015年时都觉得美股很贵
23:32.9
23:34.7
其实任何时候计算都觉得很贵了
23:34.8
23:37.2
很多时候都是这样的，贵的东西通常都是这样的
23:37.3
23:39.9
因为有GROWTH，能够达标
23:40.0
23:44.8
但是对有经验或有知识的投资者，他会做几件事
23:44.9
23:47.6
真的不会估顶，没有得猜测的
23:47.7
23:50.5
所以你明白为何要做资产配置，不是每次都ALL IN
23:50.6
23:51.9
或者CASH OUT呢？
23:52.0
23:54.1
肯定是之前中招过几次了
23:54.2
23:58.7
想着跌很多了可以买入了，结果又跌更多
24:01.0
24:07.0
所以最终要说的是不要9:1，也不要10：0
24:07.1
24:08.5
做REBALANCING就行了
24:08.6
24:14.0
比如止凡说各别增长股升得很厉害、很离谱
24:14.1
24:18.9
那么就卖一些，接着转去防守型收股息6~8%
24:19.9
24:23.3
虽然我有不认同得POINT，但是不在今晚说了
24:23.4
24:27.7
做了这件事，如果股市真的下跌
24:27.8
24:29.8
那么也没有问题，已经有防守了
24:29.9
24:31.2
如果股市再升，进取型的也有
24:31.3
24:36.1
其实一般投资者应该这样做，任何投资者应该都这样做
24:40.1
24:43.4
只有1~2成人赚钱，剩下8~9成人都没赚
24:45.1
24:46.6
这个世界就是那么有趣的
24:46.7
24:50.7
我们长期跟进市场，明白了玩法
24:50.8
24:53.4
其实就会比较REALISTIC
24:55.5
25:00.3
“再升就再升，决定不参与市场了就不参与了”
25:00.4
25:04.1
但是有些人在最后一刻又忍不住了，还是再赚一点
25:06.1
25:11.3
无论是自身的经验、人家的经验、看书的经验
25:12.7
25:16.6
所以最后一部分就是如何去做
25:16.7
25:19.9
第一点就是长期做REBALANCING
25:20.0
25:23.4
很贵就卖出一些，不要清仓
25:23.5
25:25.0
清仓后如果再升就没有份了
25:25.1
25:27.3
反之如果过后觉得便宜又买入
25:27.4
25:34.5
原因是什么呢？你只是整个投资市场的其中一位投资者
25:34.6
25:37.8
而投资市场的定价是整个市场决定的
25:37.9
25:39.9
你怎么决定你就代表整个市场了呢？
25:40.0
25:43.0
比如便宜时为何会更便宜呢？
25:43.1
25:47.3
因为永远都有投资者是很鲁莽的
25:47.4
25:49.8
可能做了LEVERAGE然后被人CALL MARGIN
25:51.2
25:56.0
市场就是这样令到他破产为止
25:57.6
26:03.4
如果更高时，目不识丁的投资者
26:03.5
26:08.3
或者不只是师奶才会出事
26:08.4
26:11.7
是一些不是靠金融赚大钱的有钱人出事
26:11.8
26:19.2
投资银行说服了他，有些还有衍生工具在内
26:19.3
26:21.5
接着就被逼卖出或者再追
26:21.6
26:23.8
MOMENTUM TRADE、ALGO TRADE
26:23.9
26:28.7
如果不知道那个TRADE是DOMINANT，所以就一直再升
26:28.8
26:33.4
是不是要卖出呢？总而言之，所以要谦卑一点
26:33.5
26:38.8
知道自己的POSITION IS NOTHING，尊敬市场的走法
26:38.9
26:43.9
那么多年唯一最EFFECTIVE的应对方法就是资产配置
26:44.0
26:48.4
另外，如果你持有就好好地做REBALANCING
26:48.5
26:53.3
如果完全还没有入市，今天想入场
26:53.4
26:58.2
我觉得只有两个方向，一就是很想做投资
26:58.3
27:00.8
开始做一些MONTHLY INVESTMENT
27:00.9
27:05.3
不好用储蓄的所有钱在今天ALL IN下去了
27:05.4
27:07.7
做MONTHLY INVESTMENT，亏也有限
27:07.8
27:11.2
还有做MONTHLY INVESTMENT，大跌时不要CUT哦
27:11.3
27:13.7
要继续KEEP住（你说想要投资）
27:13.8
27:22.7
第二，如果你有一大笔钱，又发觉高通胀
27:22.8
27:33.3
首先你要承认这件事，之后再找对应通胀HEDGING投资
27:33.4
27:37.3
而不是继续追一些超贵增长股
27:37.4
27:41.8
想着赚一餐茶钱，那么就是自欺欺人了
27:41.9
27:45.8
就好像麦加文说，如果你之前什么都没有做
27:45.9
27:48.6
现在的上升空间已经剩很少了
27:48.7
27:56.1
我觉得不要犯大错，一定要承认小错了
27:56.2
28:00.4
如果再犯大错，几乎可能就没有得翻身了
28:02.3
28:08.8
如果已经有小朋友、有家庭、已经做工20~30年了
28:10.4
28:15.5
这一件事是非常重要的，我就想分享这件事
28:15.6
28:24.5
止凡：我想说年轻人不要每次都10：0：0
28:24.6
28:31.0
踢球通常都是2：4：4
28:32.3
28:39.1
止凡：对4:4:2，我是有打篮球，不懂得踢球
28:39.2
28:40.8
麦加文：4：4：2是最传统的阵法
28:42.7
28:51.1
麦加文：年轻人都是觉得GUARANTEE的
28:51.2
28:52.5
这个世界是没有GUARANTEE的
28:52.6
28:58.6
止凡：不过他们有好处，输完了就再来过
28:58.7
29:04.9
如果好像汇君刚才所说人到中年的群体
29:05.0
29:10.0
还是更老的又没有投资，满手是现金
29:10.1
29:16.9
又怕贬值的，那么不用怕，巴菲特也是手持现金新高
29:17.0
29:24.2
14900亿，所以有人陪你的，有个非常厉害的人陪你
29:24.3
29:28.7
人家持有很多苹果，但是你没有
29:28.8
29:31.3
止凡：我是在安慰他们吗
29:31.4
29:33.9
麦加文：我觉得你的观众有很多类型
29:34.0
29:38.6
我的观众很单元化，因为我SPECIFIC
29:38.7
29:41.5
我觉得听汇君系列的都是很SPECIFIC
29:41.6
29:46.4
如果你没有对宏观经济有兴趣，很快就会睡着了
29:47.8
29:57.6
但是你的SPECTRUM观众，有TRADER、纯粹吹水也有
29:57.7
30:02.5
普通散户（甚至不知道股值）的也有
30:02.6
30:07.4
所以你说任何东西都会有CHALLENGER
30:10.4
30:15.2
TRADER的看法和投资者的看法，我觉得很重要的点就是
30:15.3
30:21.5
手持资产POSITION是导致你应该如何REBALANCING
30:21.6
30:26.2
比如，你很早已经看好TESLA，100蚊时买入
30:26.3
30:28.7
现在1200蚊，你都可以不放
30:28.8
30:31.7
假设跌回600蚊，你是完全不怕的
30:31.8
30:38.8
所以REBALANCING，与950蚊才买入TESLA的人
30:38.9
30:43.1
是完全两种看法来的，你明白我的意思吗？
30:43.2
30:47.5
如果你是价值投资者/投资者，不是用TRADE
30:47.6
30:52.4
不是看价格和市场走向而做配置
30:52.5
30:57.3
就算REBALANCE，可能只是卖出10~20%
30:57.4
31:00.6
只是收一些盈利，但是心理质素极高
31:00.7
31:05.8
肯定可以睡着，不会想着TESLA会不会跌至20蚊
31:09.0
31:13.4
一般散户是做不到的，因为他不是投资者
31:15.1
31:19.9
在500~600蚊时买入，现在赚了一倍，到底卖还是不卖
31:22.3
31:25.9
所以如果你是投资者深入研究了
31:26.0
31:30.8
其实不会有这些烦恼，我、你、汇君都没有这些烦恼
31:30.9
31:35.5
你现在是比较安慰的烦恼
31:35.6
31:39.2
止凡：对，当你买时，要知道那个是什么东西
31:39.3
31:46.9
价值在哪里，所以不会被价格影响你
31:47.0
31:50.9
发梦也可以想未来学家的事情
31:51.0
31:53.6
麦加文：对啊，老实说收息都已经回本了
31:55.3
32:01.7
本钱已经收回了，但是很多人不是这样的
32:01.8
32:09.2
我的POINT就是很多人很CONFUSE
32:10.0
32:17.1
所以有些人CHALLENGE你，背后是有一个状态的
32:18.9
32:23.7
反而如果你很有安全感，你不会经常去CHALLENGE人家
32:23.8
32:30.9
可能就觉得不是很安全，就要人家告诉他会升还是跌
32:33.2
32:38.0
我觉得那类型人的FINANCIAL STATUS就是这样
32:38.1
32:45.0
止凡：对，同意，这个TOPIC还有没有补充？
32:50.2
32:57.7
其实大家走到今天看到整个CYCLE
32:57.8
33:04.2
有件事是很重要的，才发觉投资真的很重要
33:04.3
33:08.2
在淡市时就觉得投资做什么呢？做一份PARTTIME更好
33:08.3
33:12.9
有些人等到股市升到很高时才觉得投资是很重要的
33:13.0
33:16.7
但是那一刻才冲入（整件事就相反了）
33:16.8
33:23.5
总之投资是很重要的，但是投资是几时重要呢？
33:23.6
33:26.8
不是东西贵时重要，而是东西便宜时才重要
33:30.2
33:37.9
还有，我始终觉得这一次全世界资产膨胀得那么厉害
33:44.9
33:49.7
最终都是会贬值的，这个是逃不了的
33:49.8
33:55.8
如果人力是很缺的，因为有不同原因
33:55.9
34:00.2
可能有些人因为财务自由了，有些人靠政府救济
34:01.6
34:06.9
我觉得人力会越来越贵，如果不断贵下去
34:07.0
34:10.3
其实人们说通胀应该不会再高
34:10.4
34:12.9
我最担心的就是不会像他们所说的
34:13.0
34:20.3
如果这一次的DECISION做得不好
34:22.1
34:28.9
然后又发觉人力、COMMODITIES都很贵
34:29.0
34:32.3
两年之后的世界与今天可以是很大差别的
34:34.9
34:37.1
为何我要选这个TOPIC呢？
34:37.2
34:39.1
无论人家觉得“你讲等于没讲”
34:39.2
34:42.4
我都希望有点启发性，让大家想更多
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34:45.7
甚至我们三位都是要想的
34:45.8
34:51.2
我原本想谈财务自由这件事
34:53.0
34:55.9
对于我来说就，感觉就像2007~2008年时一样
34:58.2
35:01.9
其实是一样的，如果周围人都财务自由了
35:02.0
35:05.1
这个就是一个BUBBLE SIGN
35:05.2
35:09.7
美国人总劳动力人数大幅下降
35:09.8
35:12.5
大家一起狂炒，怎么还需要工作
35:12.6
35:15.6
这件事就是完全是一模一样的
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35:17.3
止凡：最近有很多COURSE
35:17.4
35:23.1
汇君：当全世界很多人都说自己财务自由了
35:23.2
35:27.4
将来还有谁工作呢？整件事会变成如何呢？想一想
35:27.5
35:35.4
生产力开始缩，资产开始贬值了，最后大家又要做工了
35:35.5
35:39.6
所以千万不要因为自己财务自由了觉得很厉害
35:39.7
35:42.7
甚至PROJECT收息就可以财务自由了
35:42.8
35:45.9
我觉得不是这样的，世界转变非常快的
35:46.0
35:50.5
这件事是要小心的，财务自由了就要越小心
35:50.6
35:54.1
因为很大机会飘飘然，尤其是第一次财务自由
35:54.2
35:59.0
第一次刚刚踏入财务自由那关，假财务自由
35:59.1
36:03.3
这一刻望着数字好像财务自由了
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36:06.8
但是一个浪潮盖过来就没有财务自由了
36:07.9
36:15.5
麦加文：我不负责任的预测，预测一两年内美股跌一半
36:15.6
36:20.4
我是BASED ON ASSUMPTION来POSITION自己的资产
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36:30.2
如果错的话，帮我DELETE这个视频
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36:37.6
止凡：CLOSING，放下一张图
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36:40.6
麦加文：下次早一点开始，放TESLA图
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36:47.4
止凡：不要再说伤心事了，下一张图片CLOSING
