00:00.0
00:02.6
哈咯 各位好 我是止凡
00:02.7
00:07.5
在网上看到钟记有新书发布会
00:09.5
00:16.8
所以又有机会可以听钟记扎实的投资智慧
00:16.9
00:21.7
其实听完他说这些讲座内容
00:23.3
00:28.1
有时问了他后，又去听他的讲座（试过）
00:28.2
00:31.3
又试过与他一起讲TALK的时候
00:31.4
00:34.3
又试过坐在一边，听他讲
00:34.4
00:38.2
所以他所说的内容我都很熟悉
00:38.3
00:43.1
钟兄所说的东西都是很一致，十年如一日
00:43.2
00:46.9
整个套路在那么多年都没有变过
00:49.2
00:53.1
投资成功与否，赚不赚钱，一招就行了
00:53.2
00:57.5
这一次听都是听几个小时
00:57.6
01:00.7
我听到一个很重要的论点
01:00.8
01:05.6
或是对不少散户来说是一个迷思来的
01:05.7
01:14.7
如果投资者早就知道哪一个投资项目回报最高
01:14.8
01:17.6
为何不将整幅身家投入进去呢？
01:17.7
01:21.5
当然，正所谓“有早知，就没有乞丐”
01:21.6
01:24.6
哪里有“早知道”的啦，是不是？
01:24.7
01:31.8
那么其实这个命题不是想指证“后视镜理论”
01:31.9
01:35.4
现在知道这个投资项目升了很多
01:35.5
01:42.4
然后就说“止凡，你问我为何不将整幅身家投入进去？”
01:44.1
01:47.5
早知道就买一些能赚钱的
01:49.9
01:53.6
下一期六合彩买那些会中头奖的号码
01:53.7
01:57.1
是不是这样啊？不要讲废话啦
01:57.2
02:01.2
这些就是“后视镜理论”
02:07.1
02:11.9
还可能叫作“谁不知妈妈是女人”
02:12.0
02:17.1
实情是这样的，作为投资者整天都在研究股票
02:17.2
02:21.4
其实就是要说，你研究股票
02:21.5
02:27.0
一定会对某些单一投资项目很有信心
02:27.1
02:31.9
信心十足，预期回报也相当高
02:32.0
02:36.8
为什么还要分散投资呢？为何不要一注独赢？
02:39.4
02:44.6
“哦，在讨论着集中投资，还是分散投资的问题，是吗”
02:44.7
02:49.3
继续看下去先，讲讲下又不完全是
02:49.4
02:54.9
就是这样的迷思，曾经访问过另一位BLOGGER好友
02:55.0
02:59.9
90后RICKY，他买了TESLA，有LINK的
03:00.0
03:04.2
他讲了很多相关的投资理念，分析
03:04.3
03:08.0
如果要LINK就出声，我发出来
03:08.1
03:14.1
RICKY作为一位经常投资英国房地产的价值投资者
03:14.2
03:19.0
近年一注独赢买TESLA股票
03:21.8
03:29.6
整个访问，我想的问题都挺挑机式
03:29.7
03:32.9
他看了很多TESLA的东西
03:33.0
03:39.2
相信ELON MUSK的能力，但是也不需要ALL IN
03:39.3
03:43.3
没事突然一注独赢？是不是赌太大？
03:43.4
03:49.3
访问里，RICKY提出很多他自己的考量
03:49.4
03:54.2
大家可以重温影片，这里就不重复了
03:54.3
04:01.0
这次听钟记的讲座，听到钟兄的意见
04:01.1
04:04.9
又对这个话题多了一份了解
04:05.0
04:09.8
钟兄将风险和回报一起考虑
04:09.9
04:14.7
而风险有个DEFINITION
04:14.8
04:19.6
代表波幅，波幅高就是风险高
04:19.7
04:23.6
这个其实是现金金融专业的定义
04:23.7
04:32.4
如果现在大家去银行、保险等填表格
04:32.5
04:39.8
他会跟你卖金融产品，其实就是说这堆逻辑
04:39.9
04:44.7
其实钟记本身就是很正统的，所以他也是讲这一套
04:49.2
04:52.4
不同的投资项目有不同的高低
04:52.5
05:00.1
简单地说，例如股票的风险（波幅）大过债券
05:00.2
05:06.5
债券的风险（波动性）可能与现金差不多一样
05:06.6
05:11.4
按这样的逻辑将投资项目排位
05:11.5
05:15.1
投资者就可以按照自己的风险承受能力
05:15.2
05:21.0
就做出合适的资产配置，整个理念就是大概这样
05:21.1
05:25.9
当然除了证券之外，还有其他的投资项目
05:26.0
05:32.8
这些金融机构就很少告诉你的，比如物业，商品等
05:35.6
05:40.4
银行很少说的原因是因为，他是卖金融产品的
05:40.5
05:45.3
物业，商品这些都不是金融产品，所以他就不跟你多说
05:45.4
05:50.2
但是其实，尤其是香港人，如果有资产的
05:50.3
05:54.9
很多人绝大部分都会在买楼
05:55.0
05:58.9
资产配置的考虑就会不同了
05:59.0
06:04.5
你说你有很多股票，但是认真看原来不是
06:04.6
06:07.8
因为房地产已经占了你80~90%的资产
06:07.9
06:11.3
只是10~20%的流动资产在股票
06:11.4
06:14.1
算不算真的很高风险呢？
06:16.3
06:21.9
对于风险就是波幅，波幅越大风险越高
06:22.0
06:28.2
虽然我未必完全认同，但是都抓着一个重点
06:32.1
06:36.1
对一些投资者的确是有很大的影响
06:39.3
06:43.5
话说1972年股市疯狂
06:43.6
06:49.2
当年还有一支股票叫香港天线（有些人称它为香港痴线）
06:49.3
06:54.1
完全没有盈利但是被人炒到股价飞天
06:54.2
06:59.0
很快就股灾了（1973-1974年）
06:59.1
07:03.9
恒生指数由1千多点跌到1百多点
07:06.1
07:12.9
钟兄提起当年的情况其实就是要说波幅风险的问题
07:13.0
07:17.8
他说如果你经历70年代股灾的期间
07:22.8
07:27.6
而你是长远看好恒生指数的（因为它代表香港）
07:27.7
07:32.0
70年代的时候相信香港未来前景OKAY
07:32.1
07:38.4
就算你在70年代，大概1972年高峰期买恒生指数
07:42.0
07:45.0
其实恒生指数已经升2万多点
07:47.3
07:51.6
无论当年你买入在1千点或是1百点
07:51.7
07:57.4
今日数一下岁数，当年20多岁，现在就70多岁
07:57.5
08:02.3
70多岁的你，今日的回报也是很好的
08:02.4
08:07.5
但是倒回来，如果当年70年代股灾的时候
08:07.6
08:10.7
你已经是80岁的老人家
08:10.8
08:12.0
当然你还听着我的YOUTUBE就不会
08:12.1
08:16.9
因为他们应该过世了，就听不到我的这段YOUTUBE
08:17.0
08:20.8
当时70年代是个80岁的老人家的话
08:23.9
08:26.9
其实你作为一个价值投资者
08:27.0
08:31.2
甚至是长线的投资者，用这个角度去投资
08:31.3
08:36.1
你真的是没错的，只可惜你的年纪等不到
08:36.2
08:39.6
永远看不到恒指2万多点的那日
08:39.7
08:44.5
跌了9成过后，相信你在有生之年
08:44.6
08:48.1
都未必等到股价回弹原价
08:51.5
08:55.7
讲这个东西令我想到一个故事
08:55.8
09:00.6
记得有一位前辈在大公司工作
09:00.7
09:05.5
那家公司的退休年龄是60岁
09:05.6
09:08.6
到60岁了就必须离职了
09:08.7
09:11.5
其实很多公司都是这样的，到退休年龄
09:14.7
09:21.5
不过如何都好，强积金、公积金都需要先买单
09:21.6
09:27.1
那么讲着这个故事就是2010年，11年前
09:30.9
09:35.7
考虑后，就选择提早两年退休
09:35.8
09:40.0
还没到60岁，58岁就想退休了
09:40.1
09:45.1
和前辈讨论一下，了解为何他这样决定
09:45.2
09:48.6
重点就是考虑那一份强积金
09:51.3
09:55.6
其实就是刚刚经历过2008年金融海啸
09:55.7
10:00.5
当时看到自己的强积金跌了差不多一半
10:00.6
10:06.7
如果没有看过股灾，看过自己的强积金一下子下跌一半
10:08.3
10:14.2
但是在2010年时，刚刚经历了金融海啸
10:14.3
10:20.4
真的是会怕的，所谓一朝被蛇咬，十年怕井绳
10:20.5
10:27.6
所以到2010年，难得市场风平浪静
10:27.7
10:33.2
股市，自从金融海啸之后都回升不少了
10:33.3
10:40.7
都是觉得不搏了，决定提早退休，提出强积金更好
10:40.8
10:45.6
因为担心他自己58岁，如果再做两年
10:45.7
10:52.4
真的是60岁，退休时，不幸运又遇到多一次股灾
10:52.5
10:59.3
强积金的账面可能跌得多过再做多两年的薪金
11:05.8
11:08.4
强积金户口也不需要CANCEL的
11:12.4
11:15.1
如果看到跌就先不要拿出来咯
11:15.2
11:17.9
不过多少人会这样做呢？
11:18.0
11:22.8
如果给我，我也是直接取出来了，钱在手上比较好
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11:26.2
最多就投资一些东西，增值而已
11:26.3
11:30.9
但是前辈就很简单地想，“见好就走”了
11:31.0
11:35.4
不然做多两年，如果2012年又来股灾
11:37.0
11:41.8
又讲多一个小故事，不记得之前有没有说过了
11:41.9
11:46.2
很多年前，有次帮经济商学院开TALK
11:48.4
11:51.9
事前，石SIR（石镜泉先生）
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12:01.2
当时加上多两个人，总共4个人一起吃饭
12:03.4
12:08.2
原来他想查一查我，看我是什么背景
12:12.0
12:15.3
其实石SIR也是很好的
12:15.4
12:20.2
有时也直接或是间接给我一些意见
12:20.3
12:27.2
我记得当时我想说强积金操盘的理念
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12:28.9
后来还拍了YOUTUBE
12:29.0
12:32.1
如果大家还没看，我又把链接给大家
12:32.2
12:40.4
他就说，你分享这些储蓄、投资、理财
12:40.5
12:45.9
还有如何管理自己的强积金，这些理念
12:46.0
12:49.9
是很好的，很多读者都想听的
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12:59.0
如果那些读者年纪大，差不多要退休的话
12:59.1
13:02.0
那份强积金就不要那么博了
13:05.1
13:11.6
你最好说这一点，那么你的TALK就会更加好了
13:11.7
13:18.4
我听完就觉得OK，不过事后又好像不记得说了
13:18.5
13:23.3
之后，有一次出书时想找石SIR帮忙写序
13:23.4
13:28.4
话说也和他曾经一起吃饭，哪里知道他不写了
13:28.5
13:38.8
他的帮手说：石SIR只会在经济日报出版的书才会写序
13:43.8
13:52.0
作为一个个体，自己的年纪的确是重要的考虑因素
13:52.1
14:00.3
难怪有时中年或是老年人会认为之前说的90后RICKY
14:00.4
14:05.2
那个BLOGGER的投资取向，一注独赢TESLA
14:07.3
14:10.7
而对RICKY，又不以为然
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14:13.6
有什么问题？我觉得没问题
14:13.7
14:15.6
我觉得TESLA VERY GOOD
14:17.5
14:22.3
既然年龄是重要因素，其实作为一个普通散户
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14:24.9
有什么方法可以解决呢？
14:25.0
14:28.6
这一个是一个很好的思考题来的
14:30.5
14:36.3
是不是70岁就不可以买太波动性的投资产品呢？
14:36.4
14:40.7
30岁就可以ALL IN，博到尽呢？
14:40.8
14:45.6
那些BITCOIN、TESLA，不断爆升
14:45.7
14:54.7
老人家只可以在家里说，“这些机会不属于我的了”
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14:57.3
其实有什么方法可以解决呢？
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15:03.1
其中一个是我乱乱想的想法（我就是很喜欢乱乱想东西）
15:03.2
15:06.4
每天都被人家问，“你在想什么啊？”
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15:11.3
一个人可能他的整个思维太窄
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15:16.3
如果投资理念不是一个人，而是一个家族
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15:23.4
一些投资组合，在整个家庭里来看
15:23.5
15:26.9
那么家庭成员有老有年轻的
15:27.0
15:31.8
好像有钱人，那些家族基金
15:31.9
15:35.1
那个投资年期，岂不是可以超长了
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15:39.2
甚至可以一代传一代，永远都可以
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15:44.1
好像最初的例子，70年代买恒生指数
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15:49.9
超长远看好香港前景，恒生指数
15:50.0
15:54.8
但是当年，70年代时，已经80岁了
15:54.9
15:59.7
刚刚遇到股灾，跌了9成
15:59.8
16:02.4
恒指从千多点跌至百多点
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16:07.0
那么在有生之年都看不见20000多点的恒指了
16:07.1
16:09.7
但是如果一个家族来看呢？
16:09.8
16:12.5
你看不见20000点恒指而已
16:12.6
16:17.4
但是你的儿子、孙子，可以看到20000点的恒指
16:17.5
16:20.7
就好像以前常常听见不少人说
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16:32.8
我这一份保险是买给儿子，供他读大学的
16:32.9
16:38.7
想东西，想未来，是可以超越自己一生
16:38.8
16:42.5
有时那个思维只是在自己身上
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16:51.2
可能未能过超脱，就是认清小我，大我，做到忘我
16:54.7
16:57.9
没有什么东西的话，我就先进去扫地
16:58.0
17:01.0
这条视频就说到这了，BYE BYE
